“牵手”锂电厂商强强联合 川恒股份3个月大涨逾2倍!

来源:財华网时间:2021-09-13 14:15:58

9月7日盘后,化工牛股川恒股份(002895.SZ)公告,与国轩集团签署框架协议和合作协议,拟在磷系电池材料、氟系电池材料领域开展合作。双方拟共同规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线,并根据市场情况和国轩集团需求情况,进一步扩大生产规模。

市场分析人士称,本次合作有利于川恒股份充分发挥在资源及技术领域的专业优势,扩大公司产品在锂电领域知名度。公司开展电池用磷酸铁及相关电池用新材料业务,为未来向新能源方向转型提供契机。

9月8日开盘,川恒股份大幅高开6%,随后震荡攀升,临近10点时,强势封上涨停板,自6月8日至今的短短三个月内,公司股价涨幅高达246%。

“牵手”锂电厂商,强强联合

川恒股份是磷化工领域的领先企业,已经形成矿山开采、磷酸盐产品生产、磷化工技术创新、伴生资源开发利用、磷石膏建筑材料、磷营养技术服务、产品销售为一体的磷化工循环经济产业群,公司产销能力约60万吨/年。

今年以来,磷化工行业景气度提升,相关产品价格正持续上涨。百川盈孚数据显示,磷酸一铵和磷酸二铵等磷肥原料9月6日报价分别为3345元/吨和3264元/吨,较年初上涨约64%和39%。

中邮证券指出,近期磷化工价格持续增长的主要原因在于,下游新能源汽车销量爆发,带动磷酸铁锂需求高增长,从而导致供需失衡。随着新能源车、以及储能等新兴行业的发展,磷资源的重要性将逐步凸显。

国海证券研报显示,磷酸铁作为磷酸铁锂的前驱体,供不应求,产能存在大量缺口。据川恒股份官网公示的信息,未来公司将建设两期总计20万吨/年的磷酸铁生产项目。公司将充分发挥自己在上游磷化工的一体化优势,利用自己生产的磷化工产品作为主要原料,积极布局磷酸铁和磷酸铁锂产业,抓住新能源市场发展机遇,满足国内外对磷酸铁日益增长的需求。

事实上,川恒股份与国轩集团的合作并非个例。自去年以来,不光是上游磷化工企业布局新能源业务,很多下游的锂电厂商,为了保证磷化工原材料的充足,稳定自身的供应链,纷纷向上游拓展,主动寻求与上游化工企业的“绑定”,尤其是拥有先发优势、资源优势、成本优势的化工生产企业。

比如天赐材料绑定湖北三宁,多氟多绑定云天化,国轩高科绑定贵州磷业和瓮福集团,湖南裕能同时绑定云天化(安宁)和瓮福集团(福泉),龙蟠科技绑定新洋丰,安纳达(铜陵钠源)绑定六国化工,中核钛白、龙佰集团绑定川发龙蟒等等。

中下游企业与上游化工企业深度合作,共建产能,有望实现优势互补,形成利益联盟。

化工牛股,“磷”“锂”尽致

川恒股份今年以来,业绩表现亮眼。其半年报显示,上半年实现营收10.06亿元,同比增长24.94%;净利润1.09亿元,同比增长30.79%,受益行业景气度,增速较高。

公司长期重视技术创新,代表性技术“半水湿法磷酸成套技术”和“半水磷石膏新型胶凝材料及膏体充填

技术”分别于2013 年和 2019年通过中国石化联合会鉴定,技术分别达到国际同类技术先进水平和国际领先水平。半水湿法磷酸技术不仅能明显提升产品品质,同时还能显著降低生产成本。

公司的资源储备非常充裕,行业内处于领先地位。控股的福泉磷矿拥有分别拥有小坝磷矿储量1300万吨,新桥磷矿储量6400万吨,鸡公岭磷矿储量8253万吨,分别规划产能60万吨、240万吨和250万吨。同时,公司参股老虎洞磷矿拥有3.7亿吨储量,规划产能500万吨。两者合计储量达5.3亿吨,长期可达1000万吨的磷矿产能。

在下游需求增长的同时,目前磷矿的供给端却趋于紧缩。据万联证券研报分析,2016年供给侧改革开始密集出台政策,管控采富弃贫以及产能过剩现象,陆续出清落后产能。2019年在环保政策推动下进一步出台了“三磷” 整治方案,加速出清行业内污染排放不达标的企业。随着管控力度的加强,我国磷矿产量进入了下行区间,截至2020年,全国磷矿产量为8893.3万吨,同比下滑4.71%、较2016年下跌38.4%。

机构预计未来随着我国磷矿产量的持续减少,磷矿供需结构很可能转变为供不应求,磷矿稀缺性的加剧将导致磷矿价格持续上涨,相关具备资源优势的公司有望持续受益。

产能方面,川恒股份和国轩集团双方共同规划建设不低于50万吨/年产能的电池用磷酸铁生产线,再加上已经在建的10万吨/年磷酸铁生产线,前期磷酸铁的规模将达60万吨/年。

后期,双方将致力于氟材料开发,包括六氟磷酸锂和PVDF等电池材料。川恒将利用磷矿中丰富廉价的氟资源,采用世界领先的无水氟化氢技术,延伸发展电池用氟材料。公司继进入磷酸铁锂前驱体材料赛道之后,将进入基于氟材料的新能源赛道。

根据合作规划,5年内,川恒股份将形成年产1000万吨的磷矿开发规模,每年能回收制造21万吨无水氟化氢,制造14万吨六氟磷酸锂或PVDF。其资源优势和成本优势显著,产业价值不亚于磷酸铁锂前驱体材料。

结语

总的来说,川恒股份是化工细分赛道的优质公司,又赶上新能源高速发展,积极扩张产能,未来业绩增长可期。本次和国轩集团的合作,也印证了公司在行业内的优势地位,随着合作的推进,市值天花板有望进一步打开。(飞鱼)

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